Fare venture capital e startup high tech in Italia

a cura di Gianluca Dettori
Dopo esperienze in Lycos ed Olivetti, è stato fondatore di Vitaminic e Dpixel.

Dove trovare le risorse per realizzare i propri progetti imprenditoriali? Cosa offre l'ecosistema in tempi di crisi?

Gianluca Dettori, forte del suo impegno in Dpixel e dello studio quotidiano di quello che sta succedendo, presenta così il suo intervento su Oilproject: "Una lezione con i basics sul panorama delle startup in Italia, il venture capital tecnologico early stage, cosa occorre fare per essere finanziati e quali sono i criteri di scelta degli investitori".

Alla fine dell'intervento, come sempre, verrà lasciato spazio alle domande dei partecipanti.

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Trascrizione della chat

Lunedì 30 novembre 2009

21:04 dgiluz : ciao a tutti
21:05 thedoct : hola
21:05 thedoct : ci siamo
21:05 virna : ciao!
21:05 ibrii : si
21:05 sufi73 : ciao0oooo
21:05 dorvan : si sente!
21:05 Alexo : boom
21:05 Gianlu87 : si sente bejissimo
21:05 discus69 : ciao ti sento forte e chiaro
21:05 dede : ciao
21:05 sufi73 : ciao
21:05 omsoft : ciao
21:05 ik2duv : arrivi come una broadcasting
21:06 dgiluz : http://en.wikipedia.org/wiki/Venture_capital
21:07 dgiluz : fondo di venture capital
21:08 dgiluz : dealflow
21:09 dgiluz : due diligence
21:09 dgiluz : term sheet
21:09 dgiluz : contratto di investimento
21:10 dgiluz : portafoglio
21:10 dgiluz : exit
21:11 dgiluz : comitato di investimento
21:11 dgiluz : advisory board
21:11 jrsstudio : ciao a tutti - ciao dgilux
21:11 dgiluz : dpixel = società di advisory
21:12 dgiluz : tutto chiaro?
21:12 thedoct : tutto chiaro
21:12 Leo : tt ok
21:12 dorvan : tutto chiaro
21:12 jrsstudio : chiaro
21:12 sufi73 : sisi
21:12 Sko22 : si
21:12 Alez : tutto molto chiaro, sei con noi
21:12 dede : chiaro
21:12 dorvan : si
21:12 nicolalea : ok
21:12 ibrii : :)
21:13 Jembo : bella detto
21:13 Paco : vivi e attenti
21:13 dgiluz : piol
21:14 dgiluz : piccole
21:14 Jembo : ma la poca differenziazione non aumenta il rischio d'investimento?
21:14 dgiluz : jembo un attimo
21:14 Jembo : ok scusa
21:14 Jembo : :)
21:15 dorvan : nel caso di un progetto pre-startup e quindi anche pre-business plan?
21:15 dgiluz : internet
21:15 dgiluz : cleantech
21:15 dgiluz : biotecnologie
21:15 dgiluz : lifescience
21:15 dgiluz : (device medicale)
21:15 dorvan : quelli integrati con l'uso dei mems?
21:16 dgiluz : energie
21:16 Tino : scusa ma siete collegati con la borsa ?
21:16 dgiluz : starbucks
21:16 sufi73 : logistica?
21:17 dgiluz : dpixel
21:17 dgiluz : (specializzato)
21:17 dgiluz : 360 capital partners
21:17 Tino : ma chi sono questi investitori?
21:17 Jembo : dada no?
21:17 dgiluz : innogest
21:18 dgiluz : http://en.wikipedia.org/wiki/Venture_capital
21:18 Jembo : chiedo xè ho sentito che si parlava di un dada lab...
21:18 dgiluz : telecom italia
21:18 dgiluz : working capital
21:18 dgiluz : homework
21:19 jrsstudio : ma vengono valutati business plain di aziende piccole nell'ordine di???
21:19 dgiluz : 'sulla carta'
21:19 dgiluz : alpha
21:19 dgiluz : beta
21:19 dgiluz : beta con metriche
21:19 dorvan : bene..
21:20 dgiluz : engagement
21:20 dgiluz : term sheet
21:20 dgiluz : - investitore di minoranza
21:21 Alexo : Domanda gretta e diretta da uno che proviene da un'altro mondo. Le società di VC come guadagnano?
21:21 dgiluz : > aumento di capitale
21:21 dgiluz : > sovrapprezzo
21:21 dgiluz : >cash
21:21 dgiluz : > protezioni
21:21 tonino : se uno ha una idea potenzialmente molto innovativa ma non ha una lira?
21:22 dgiluz : > tag along
21:22 xiu : una società di advisory molto focalizzata su un settore non rischia di cannibalizzare le società che ha in portafoglio?
21:22 dgiluz : > drag along
21:22 dgiluz : > liquidation
21:22 lolle : di cosa si parla?di che isoccupa questa startup?
21:22 dorvan : quindi se va bene ci si prende una fetta tutti in proporzione.. ma se le cose vanno male?
21:22 Tino : per chi investe quando vede gli utili? dopo molto tempo?
21:22 Alez : il VC aiuta nella stesura del BusinessPlan valido e funzionante? se no come puo` un imprenditore preparare un BP passabile dal VC?
21:22 dgiluz : ricavi zero
21:22 dgiluz : come si guadagna?
21:23 Leo changed their nickname to leoplct.
21:24 dgiluz : portafoglio
21:24 jrsstudio changed their nickname to maxlotti.
21:24 dgiluz : alta crescita
21:24 dgiluz : lifestyle businesss
21:25 dgiluz : kiwi 1
21:25 dgiluz : pino partecipazioni
21:25 dgiluz : tiscali
21:25 dgiluz : vitaminic
21:25 dgiluz : yoox
21:25 dgiluz : etc.
21:25 Alexo : ma "partecipazioni" è il cognome? :D
21:26 dgiluz : piccole
21:26 dgiluz : 2 + garage
21:26 dgiluz : apple
21:26 dgiluz : non investe in aziende NANE
21:26 dorvan : e senza bp?
21:26 dgiluz : no
21:26 dgiluz : dorvan
21:27 dgiluz : gli investitori del fondo
21:27 maxlotti : voi siete specializzati su business internet giusto?
21:27 maxlotti : dpixel
21:27 maxlotti : intendo
21:27 Banfer_one : se va male perdono, se va bene guadagnano MOLTO
21:28 dgiluz : 30%
21:28 dgiluz : IRR
21:28 Tino : che cos'è IRR?
21:28 dgiluz : alez
21:28 dorvan : si, ma che condizioni ci sono solitamente nel term sheet riguardo al possibile fault di una startup?
21:30 dgiluz : PI.OL
21:30 dgiluz : NO.VICK
21:30 dgiluz : PINO
21:30 dgiluz : dorvan
21:30 dgiluz : protezioni
21:30 aleprex : Come si tutela l'imprenditore rivelando le sue idee a degli investitori che poi rifiutano di partecipare?
21:31 dgiluz : tag along
21:31 dgiluz : drag along
21:31 dgiluz : liquidation preference
21:31 dgiluz : 100K euro
21:31 dgiluz : in caso di liquidazione
21:31 dgiluz : 100k
21:31 dgiluz : http://en.wikipedia.org/wiki/Venture_capital
21:32 dgiluz : clausole anti-dilution
21:32 dgiluz : key man
21:33 dgiluz : 51%+
21:33 dgiluz : fondatori
21:33 dgiluz : round
21:33 dgiluz : diluzione
21:33 Alexo : ci sono diversi fondi (società?) di VC, come faccio a sapere a chi mi conviene chiedere?
21:33 dgiluz : 25-35%-40%
21:33 dgiluz : alexprex
21:33 dorvan : giustamente come dice aleprex come si tutela l'idea proposta a investitori non interessati o apparentemente tali?
21:33 dgiluz : NO NDA
21:34 dgiluz : non disclosure agreement
21:34 dgiluz : 600
21:34 dgiluz : 500 no buone
21:34 dgiluz : 20 le guardi
21:34 dgiluz : 4 investi
21:34 dgiluz : 'copiare un'idea'
21:35 dorvan : quindi un'idea "carina" con bp cannato può tornare comoda al solo investitore? senza chiamare in causa l'ideatore?
21:35 dgiluz : 100 mobile
21:36 dorvan : capito!
21:36 dede : oltre altuo corso, qualche letteratura interessante da consigliare?
21:36 dgiluz : alexo
21:36 dgiluz : settore in cui investono
21:36 maxlotti : quindi la %ale di progetti finanziati è molto bassa
21:36 maxlotti : ?
21:36 maxlotti : rispetto alle proposte che vi vengono fatte
21:36 dgiluz : partner giusto nel fondo
21:36 dgiluz : associate
21:36 dgiluz : wikipedia
21:37 Alexo : grafica 3D
21:37 dgiluz : chi sono le persone nel fondo e cosa fanno
21:37 jack99 : anche a me interesserebbero case studi di BP vincenti
21:37 dgiluz : maxlotti
21:37 dgiluz : ciao max
21:37 dgiluz : si 1 su 100
21:37 maxlotti : ciao
21:37 maxlotti : caro
21:37 dgiluz : media abbastanza standard
21:37 maxlotti : ok
21:37 dgiluz : dpixel
21:37 dgiluz : 30-40 investimenti
21:38 dgiluz : 8 anni
21:38 Tino : QUANTI PROGETTI VI arrivano all'anno?
21:38 dgiluz : case study di business plan vincenti
21:38 dgiluz : mutuionline
21:38 dorvan : idem :-D
21:38 dgiluz : quotata
21:38 dgiluz : sito investor relations
21:39 dgiluz : astratta
21:39 tonino : taglio medio dell´investimento seed stage?
21:39 Banfer_one : investimenti mediamente da quanto, come vostro primo contributo? Penso sia diverso se vi vengono chiesti 100K o 500K come primo investimento....
21:39 dgiluz : business
21:39 dgiluz : 3 cose
21:39 dgiluz : pitch
21:39 maxlotti : si
21:39 dgiluz : 15-20 slide max
21:39 clyde : magari!!
21:39 maxlotti : fatela
21:39 dgiluz : in ppt
21:39 jack99 : sisisi!!!
21:39 dgiluz : (tutto)
21:39 dgiluz : mercato
21:39 dgiluz : fondatori
21:40 dgiluz : l'idea/vision
21:40 dgiluz : numeri che ci si aspetta
21:40 dorvan : come nella demo di dpixel per working capital...
21:40 dgiluz : quanti soldi e per fare che cosa
21:40 dgiluz : esatto ci sono anche i video
21:40 clyde : certe volte fare stime in internet è quasi magia...come si fa una stima di roi?
21:40 dgiluz : clyde
21:40 dgiluz : roi?
21:40 dgiluz : dipende
21:40 dgiluz : metriche
21:41 webmas : return on investment
21:41 dgiluz : (es adv)
21:41 dgiluz : traffico
21:41 dgiluz : traffico = opportunità di comunicazione/adv
21:41 dgiluz : = ricavi
21:41 dgiluz : vedi google
21:41 dgiluz : 1 clic = 20 centesimi
21:41 dgiluz : ecommerce?
21:41 maxlotti : pubblicità?
21:41 dgiluz : software...
21:41 clyde : return of investments...servizi come youtube lo stanno capendo ora come fare ricavi
21:41 dgiluz : erogati con modalità SAAS
21:41 maxlotti : raccolta fondi con pubblicità?
21:41 dgiluz : no max con l'azienda
21:42 maxlotti : grazie
21:42 clyde : si ma io magari penso di fare biz model freemium
21:42 clyde : e stimo di fare il 10% di abbonamenti a pagamento....questa stima può essere totalmente sbagliata
21:42 dgiluz : probabilmente è sbagliata
21:43 clyde : ahah
21:43 thedoct : quali sono i settori internet in cui state investendo , o ci sono più opportunità?
21:43 dgiluz : www.dpixel.it
21:43 dgiluz : http://www.dpixel.it/index.php?option=com_content&view=article&id=42&Itemid=38&lang=it
21:43 dgiluz : vivaticket
21:43 dgiluz : online ticketing
21:44 dgiluz : dB eventi
21:44 dgiluz : quanti oggetti hai da vendere
21:44 clyde : però diciamo che anche il valore di una customer base gigante (es Facebook) è difficilmente misurabile. Cioè voglio dire che le metriche web sono alle volte di
21:44 dgiluz : freemium
21:44 dgiluz : free
21:44 dgiluz : quanti?
21:44 clyde : difficilemente calcolabili
21:44 dgiluz : churn
21:44 dgiluz : piccolo
21:44 dgiluz : business case
21:44 dgiluz : 10.000 utenti
21:45 dgiluz : piccolo come ricavi
21:45 dgiluz : campione che statisticamente dice qualcosa
21:45 dgiluz : imparare
21:45 clyde : quindi voi potreste prendere anche in considerazione storie che magari hanno avuto un piccolo successo di nicchia
21:45 clyde : e che voi potreste far espandere
21:45 dgiluz : $$$
21:45 dgiluz : management
21:45 dgiluz : 10k-1 milione
21:46 dgiluz : 'stage investing'
21:46 dgiluz : investitori 'seed'
21:46 xiu : hai qualche link sull'online ticketing?
21:46 dgiluz : fino al milione di euro
21:46 dgiluz : (dpixel)
21:46 dgiluz : investitory early stage
21:46 dgiluz : 1+ mio di euro
21:46 dgiluz : diverse fasi crescite
21:46 dgiluz : profittevoli
21:47 dgiluz : clyde
21:47 dgiluz : nicchie
21:47 pez : parità di necessità, come spieghi la differenza nei capitali investiti solitamente in startup USA rispetto alle europee?
21:47 dgiluz : mmmmhhh
21:47 dorvan : nel caso che l'idea nasca da un profilo tecnico, che nota una necessità, un problema, una necessità, quindi una possibile opportunità..
21:47 dgiluz : nicchie grosse
21:47 clyde : per quel discorso che facevi
21:48 dorvan : come nel mio caso, ma che risulta difficile risalire ai valori richiesti per un bp
21:48 clyde : di prova su piccola scala
21:48 clyde : ok ;)
21:48 dgiluz : ambizione
21:48 dgiluz : ampio respiro
21:48 dgiluz : rischi
21:48 dgiluz : grandi opportunità
21:48 dgiluz : di fare una azienda
21:48 dgiluz : GRANDE
21:49 dorvan : e quindi sto cercando con altri 2 collaboratori partendo zero per "provare" a vedere se c'è business e con che valori... hai dei consigli?
21:49 clyde : perchè magari uno non ha avuto la botta di espansione non per un limite sull'idea ma per limiti nel budget di comunicazione o HW
21:49 maxlotti : quindi la cosa fondamentale è che nel progetto lazienda cresca molto
21:49 maxlotti : potrebbe crescere molto?
21:49 dorvan : comincia da su
21:49 dgiluz : consiglio x dorvan
21:49 dorvan : :-D
21:49 dgiluz : team
21:49 dgiluz : 2-3 persone ok
21:49 dgiluz : meglio complementari
21:50 Tino : chi ha finanziato skebby?
21:50 maxlotti : ma tu hai parlato di aziende che hanno realizzato una crescita molto forte...in quanto tempo?
21:50 dgiluz : cresca
21:50 maxlotti : x esempio mutui online
21:50 dgiluz : o abbia tale possibiltòà
21:51 rick : è possibile che finanziate un progetto coadiuvato da un'azienda esistente?
21:51 dgiluz : tino
21:51 dgiluz : skebby
21:51 dorvan : grazie.. prima di quel mess ne ho scritti altri pezzi perchè non c'era spazio
21:51 dorvan : :-D
21:51 dgiluz : angel investor
21:51 dgiluz : seed= vc early stage + angel investors
21:51 dgiluz : http://en.wikipedia.org/wiki/Angel_investor
21:51 dorvan : business angels?
21:51 dgiluz : fondi italiani
21:52 dgiluz : fondi francesci (che spesso possono investire in italia)
21:52 Jembo : sul sito dell'IBan c'è una buona guida sugli angel investors
21:52 dgiluz : (vc usa)
21:52 dgiluz : ...
21:52 dgiluz : rick
21:52 jack99 : quindi una rigida suddivisione dei ruoli e' positiva? ad es. io sono + portato per R&D, ecc
21:52 dgiluz : complicato?
21:52 Alexo : io ho l'azienda, ho il prodotto (ovviamente fantastico), ma mi servono i soldi per continuare a svilupparlo. Risposta? Venture Capital?
21:52 dgiluz : chiaro
21:52 dgiluz : perchè
21:52 dgiluz : per come
21:52 dgiluz : jack99
21:53 dgiluz : si certo
21:53 dgiluz : tu
21:53 dgiluz : probabilmente
21:53 dgiluz : ti serve marketing?
21:53 dgiluz : sales guy/biz dev
21:53 jack99 : esatto
21:53 dgiluz : ceo?
21:53 dgiluz : si
21:53 dgiluz : può essere
21:53 dgiluz : alexo
21:53 dorvan : una domanda proprio inerente alla demo di dpixel per working capital... il board of advisors... :-D
21:53 dgiluz : domanda dorvan?
21:53 dorvan : non essendo mai stato ceo, che fo?
21:54 dgiluz : dorvan
21:54 dgiluz : te ne trovi uno
21:54 dorvan : :-D
21:54 dgiluz : se non sei in grado di farlo
21:54 dorvan : non posso esserlo io stesso ?
21:54 dede : turismo e internet e' un binomio che funziona?
21:55 dgiluz : centinaia di migliaia di euro
21:55 dgiluz : 'classico round a'
21:55 dgiluz : 5 m $
21:55 dgiluz : a seconda dello 'stage'
21:55 dgiluz : cleantech
21:56 clyde : però questo approccio che stai dicendo (fette grosse su torta grossa) non cozza un po' con i progetti che vedo nel vostro portafoglio?
21:56 leoplct : investire in Booking travel engine (expedia) può essere un buon settore?
21:56 dgiluz : clyde
21:56 dgiluz : dipende
21:56 dgiluz : dai punti di vista
21:56 madero : Gianluca, devi dare lezione agli altri tutor su come utilizzare insieme voce e chat!
21:56 maxlotti : idee internet meno costose?
21:56 Jembo : rispetto alla tipologia di modello di business...quali sono le aziende più finanziate? (subsription/ads/versioning/virtual currency...?)
21:56 dgiluz : http://www.smartrm.com/
21:56 dgiluz : piccolo?
21:57 clyde : certo, giusto...
21:57 xiu : un'altra societa di online ticketing la finanzieresti?
21:57 dgiluz : jembo
21:57 Banfer_one : in che ordine di grandezza il vs primo investimento? Es questa ultima di cui hai parlato?
21:57 pez : a parità di necessità, come spieghi la differenza nei capitali investiti solitamente in startup USA rispetto alle europee?
21:57 rick : buon appetito :)
21:58 clyde : ho un biz plan sull'amatriciana
21:58 clyde : :)
21:58 dgiluz : xiu
21:58 tonino : a quale indirizzo inviarti eventualmente bplan?
21:58 leoplct : investire in Booking travel engine (expedia) può essere un buon settore?
21:58 ciroip : dal punto di vista del VC che il prodotto sia reale e che funzioni non e' indispensabile: e' sufficente avere un margine di crescita percepito per un exit ?
21:58 dgiluz : pez
21:58 xiu : vieni al top ix?
21:58 dgiluz : usa il mercato 10 volte + grande (internet)
21:58 dgiluz : qualunque mercato innovativo
21:58 dgiluz : ci sono + fondi
21:59 dgiluz : + coinvestitori
21:59 dgiluz : syndacate
21:59 dgiluz : + investitori messi insieme
21:59 umibozu : finanziamento azienda con modello di business basato sull'open source , nello specifico ERP e CRM , potrebbe funzionare ? ovviamente con delle idee innovative
21:59 clyde : che differenza c'è tra il vostro mestiere e quello di un incubatore alla h-farm?
21:59 dgiluz : statistiche
21:59 dgiluz : xiu
21:59 dgiluz : non so se riesco topix
21:59 ibrii : c'è anche una cultura diversa negli USA riguardo al web
21:59 dgiluz : umibozu
21:59 maxlotti : libri libri titoli
21:59 dgiluz : per esempio
22:00 maxlotti : ginlu
22:00 maxlotti : gianlu
22:00 dgiluz : umi
22:00 dgiluz : http://www.crowdengineering.com/
22:00 dgiluz : max
22:00 dgiluz : non ho capito
22:00 dgiluz : libri
22:00 dgiluz : kawasaki
22:00 dgiluz : guy
22:01 maxlotti : ok
22:01 dgiluz : video online (youtube)
22:01 maxlotti : questo intendevo
22:01 leoplct : #i Booking travel engine (expedia) può essere un buon settore?
22:01 clyde : grazie
22:01 thedoct : seguitelo su twitter guy kavasaki
22:01 dgiluz : ci siete ancora?
22:01 clyde : buon appetiyo
22:01 maxlotti : bella
22:01 umibozu : tenkiu'
22:01 Jembo : ve ne saranno altre?
22:01 xiu : buon appetito
22:01 ibrii : yep
22:01 clyde : ottimo!
22:01 betone : certo, arrivato tardi :)
22:01 dgiluz : grazie
22:01 maxlotti : gianlu un abbraccione
22:01 Alexo : ok, io vado a mangiare. Molto piacere, ciao
22:01 sufi73 : certoooo
22:01 dorvan : dgiluz: io sto andando su quello ma ribaltando completamente il problema di CRM e ERP /CMS
22:01 pez : grazie
22:01 dede : buon appetito
22:01 dgiluz : ciao max
22:01 maxlotti : ciao
22:01 dorvan : grazie per la lezione
22:01 jack99 : grazie!
22:01 thedoct : ciao
22:01 Banfer_one : buon appetito
22:01 maxlotti : ti chiamo
22:01 dgiluz : dorvan interessante
22:01 Jembo : ciao e grazie delle risposte :) buona serata
22:01 maxlotti : con calma
22:02 dgiluz : ciao a voi
22:02 sufi73 : buona a cena
22:02 omsoft : grazie della lezione
22:02 dgiluz : se volete contattarmi
22:02 sufi73 : e grazie 1000
22:02 dgiluz : gianluca@dpixel.it
22:02 dgiluz : pitch
22:02 dgiluz : 15 slide
22:02 clyde : speriamo ina lesson number 2
22:02 betone : si può rivedere?
22:02 dgiluz : no more pls
22:02 dgiluz : ultima cosa
22:02 dede : magari la prossima lezione... un business plan
22:02 Gigi : ciao, grazie per la lezione
22:02 dgiluz : corso
22:02 dede : di esempio
22:02 leoplct : investire in Booking travel engine (expedia) può essere un buon settore?
22:02 dgiluz : di venture capital
22:02 dgiluz : se riusciamo con marco a organizzarci
22:02 dgiluz : grazie
22:02 dgiluz : expedia
22:02 dgiluz : no....
22:02 dorvan : ottimo
22:02 dgiluz : a meno che
22:02 dgiluz : idea su come scalare il business in modo diverso da expedia
22:03 dgiluz : ciao
22:03 dgiluz : notte
22:03 maxlotti : ciao
22:03 betone : ciao
22:03 dorvan : un corso di pratico business plan realistico no??? :-D
22:03 Alexo : se interessa Dynematica.it.... a presto
22:03 madero : Buona cena, grazie di tutto
22:03 dede : ciao
22:03 leoplct : si interessante
22:03 ibrii : ciao a tutti!
22:03 Tino : buon appetito
22:03 thedoct : ciao a todos
22:04 dorvan : e di corsa a preparare la presentazione per domani
22:04 dorvan : ciao a tutti
22:04 xiu : ciao a tutti
22:04 xiu : alla prossima
22:05 madero : Alla prossima
22:07 Pasquale : Alla prossima... Ciao a tutti ;)